Протягом останніх півтора місяців внутрішні котирування на сталеву продукцію в Китаї повільно піднімаються. Зокрема, ринкова вартість гарячекатаних рулонів вперше з жовтня минулого року перевищила позначку 4400 юанів ($693) за т з металобази в східних провінціях. Арматура на Шанхайській ф'ючерсної біржі досягла рубежу 4350 юанів т. Поступово зростають і експортні котирування на китайський прокат. Так, гарячекатані рулони по травневих контрактів пропонуються китайськими компаніями по $640-650 за т FOB, наблизившись до цін на аналогічну продукцію японського та корейського виробництва.
Однак все це відбувається на тлі зростаючої невизначеності. Багато фахівці побоюються, що період тривалої стабільності завершиться різким спадом, оскільки всю китайську економіку у найближчі місяці може очікувати «жорстка посадка». За офіційними прогнозами, темпи зростання національного ВВП становитимуть не більш 7,5%, це найнижчий показник за останні вісім років. Але в металургійній промисловості справи можуть бути значно гірше.
Криза в західних країнах призвів до скорочення інвестицій у реальний сектор економіки по всьому світу. Основні фінансові ресурси йдуть на підтримку банків і недопущення нових боргових криз. Відповідно падає попит на машинобудівну продукцію, через нестачу капвкладень страждає будівельна галузь. Крім того, зниження життєвого рівня населення західних країн призводить до звуження споживчого ринку, що обертається падінням експортних надходжень для азіатських країн.
Всі ці проблеми безпосередньо торкаються і Китаю. При цьому, держава вже не в змозі стимулювати економіку за рахунок інвестицій з бюджету, як це було в 2008-2009 роках. Великі вкладення в інфраструктуру вже зроблені, будівельні проекти реалізовані, і необхідності в нових немає. А нова роздача грошей місцевим адміністраціям через державні банки може призвести до того, що вся фінансова система країни виявиться похованою під тягарем безповоротних боргів.
Споживання сталевої продукції у Китаї в результаті перестає рости. Національна металургійна асоціація CISA оцінює розширення попиту на сталь в поточному році на 3-4% в порівнянні з попереднім роком. Це найменший показник, принаймні, за 15 останніх років. Однак і такі оцінки здаються багатьом аналітикам занадто оптимістичними. За деякими прогнозами, цього року споживання сталі в Китаї зросте не більш ніж на 2%.
У той же час, металургійна промисловість продовжує збільшувати обсяги випуску. Після казусу з розбіжністю лютневих даних CISA та Національного бюро статистики на 7 млн. т фахівці вже не вірять ніяким повідомленнями про обсяги виробництва в Китаї. World Steel Association оголосила, що буде переглядати китайські показники за кілька останніх років. Компанія Macquarie оцінила виплавку сталі в 2011 році в 694 млн. т, додавши 11 млн. т до офіційних показників і поставивши під сумнів дані про падіння випуску в кінці минулого року. CISA пророкує, що у 2012 році в країні буде вироблено близько 700 млн. т сталі, але нікого не здивує, якщо реальний результат виявиться на 20-30 млн. т вище.
Так чи інакше, нестачі в сталевій продукції на китайському ринку немає. Це ставить під загрозу плани місцевих металургійних компаній, які відчайдушно потребують підйомі котирувань. За даними CISA, сукупні прибутки 77 найбільших виробників сталі скоротилися в минулому році тільки на 4,5%, але багато компаній, включаючи Baosteel, Wuhan Steel, Shougang, Magang повідомляють про набагато більш значному падінні, а Anshan Steel взагалі завершила 2011 рік з збитками в 2,2 млрд. юанів ($349 млн.). Деякі компанії, серед яких є і галузеві лідери, в останні роки інтенсивно займаються диверсифікацією, щоб компенсувати зниження рентабельності металургійного виробництва.
Очевидно, підвищення котирувань є стратегічним завданням китайських сталеливарних компаній на найближче майбутнє. Але внаслідок надлишку пропозиції їм, схоже, і далі доведеться задовольнятися мінімальними збільшеннями.
 
Віктор Тарнавський,
Rusmet.ru