Вартість залізної руди після відносної стабільної середини травня в кінці місяця різко пішла вниз. Котирування на 63,5%-ний індійський концентрат в Китаї впали від $124-125 до близько $112 за т CFR, що являло собою найнижчий рівень з жовтня минулого року. Протягом першого тижня червня ціни виявляли значну нестабільність. Тиждень почався з підвищення майже до $120 за т CFR, але до кінця тижня все-таки стався новий спад до $113-114 за т CFR.
На думку деяких аналітиків, цей провал свідчить про те, що залізна руда все більшою мірою починає вести себе як біржовий товар, схильний до різких і, часом, несподіваним коливанням. Зазначалося, що спад наприкінці травня розпочався на своповом ринку, де торгувалися контракти на руду, і тільки трохи пізніше перекинувся на спотову торгівлю. Причому, на ринку спостерігалися ознаки типової біржової паніки. В останніх числах травня деякі компанії спішно перепродували, причому, у збиток собі, куплені раніше партії руди, а трейдери скидали матеріал, йдучи на поступки, які ще тиждень тому здалися б їм абсолютно неприйнятними.
Цікаво також, що стабілізація ринку на початку червня і його короткочасне відновлення базувалися на реальних факторах. Китайські металургійні компанії, протягом більшої частини травня сокращавшие резерви залізної руди, спокусилися низькими цінами і відновили закупівлі. Правда, через кілька днів вони знову покинули ринок, вважаючи ціни вище $115 за т CFR занадто високими, щоб пробудити їх інтерес.
Взагалі, з точки зору реального попиту і пропозиції 10%-ве зниження котирувань, що сталася протягом тижня, виглядало не надто логічно. Незважаючи на спад на національному ринку довгомірного прокату і обвал експортних цін китайські металургійні компанії до останнього часу не поспішали з скороченням обсягів виплавки сталі. Запаси руди в китайських портах скоротилися з початку поточного року більше ніж на 25% і практично дійшли, на думку аналітиків, до «природного» мінімуму, після досягнення якого почнуться нові закупівлі.
Крім того, в цьому році знизилися темпи зростання видобутку залізної руди в Китаї. Якщо в минулому році цей показник зріс на 14,5%, до 1,31 млрд. т «сирої» руди, то у перші чотири місяці поточного року видобуто було 398 млн. т, тільки на 9,9% більше, ніж у той же період роком раніше. В принципі, це можна було б пояснити холодною і довгою взимку, але і в квітні видобуток руди в Китаї перевищила показник аналогічного періоду 2012 року лише на 5,7%. Як відзначають галузеві експерти, відносно низькі ціни на сировину та відсутність перспектив для нового підйому все-таки призвели до виведення з ладу частини потужностей з видобутку і збагачення залізної руди.
Однак, за словами трейдерів, зараз на світовому ринку ЗРС руху цін визначають домінуючі на ньому негативні очікування. Ринок просто перестав реагувати на позитивні сигнали. Пояснюється це, в першу чергу, глибоким песимізмом стосовно перспектив Китаю. За даними британського банку HSBC, що в квітні індекс, що відображає обсяг замовлень на китайські товари з боку внутрішніх промислових споживачів, зменшився вперше з жовтня минулого року. Китайська економіка знову гальмується, але уряд не втручається і, судячи з усього, не буде втручатися в майбутньому. З цього робиться висновок, що виробництво сталі в КНР рано чи пізно впаде, а обсяг пропозиції залізної руди на світовому ринку виявиться надмірною.
Як вважають, зокрема, в британському банку Standard Chartered, зниження котирувань на ЗРС буде продовжуватися і в третьому кварталі, причому, паралельно зі сталевою продукцією в Китаї. При цьому, вартість руди скоротиться до $100 за т FOB Австралія (близько $108-109 за т індійського концентрату CFR Китай). В американському інвестиційному банку Goldman Sachs заглядають у майбутнє трохи далі, прогнозуючи падіння цін до $75 за т FOB і подальшу стабілізацію в інтервалі $80-85 за т з 2015 року.
Може бути, на ринку збереглися й оптимісти, але їх в останні дні щось не видно і не чутно. Навіть австралійська компанія FMG, чиє керівництво завжди пророкує найвищі ціни, за даними китайської металургійної асоціації CISA, в кінці травня уклала зі своїми китайськими покупцями великий піврічний контракт, що передбачає скорочення обсягу постачань і зниження вартості матеріалу на 35-55% порівняно з минулим роком. Очевидно, спаду зараз всі чекають і метикують лише про те, наскільки глибоким він буде.
Віктор Тарнавський,
Rusmet.ru