Він скорочує виробництво через брак оборотного капіталу
Закредитовані Мечел Ігоря Зюзіна заявив про те, що умови кредитів завдають шкоди виробництву, яке за підсумками дев'яти місяців 2014 року впала на 17% по вугіллю і на 13% в сталі. Компанії не вистачає обігових коштів навіть з урахуванням того, що вона перестала обслуговувати ряд кредитів. Якщо Мечел не домовиться з кредиторами, ситуація не покращиться, адже ціни на сировину і сталь будуть падати, попереджають аналітики, хоча компанію підтримає девальвація рубля.
Мечел Ігоря Зюзіна (володіє 67,42% акцій) вчора опублікував виробничі підсумки за третій квартал і дев'ять місяців 2014 року. З звітності випливає, що фінансове становище компанії (чистий борг близько $8,1 млрд) призвело до того, що "Мечел" не зумів повністю вкластися в заплановані роботи і надолужити фиксировавшееся вже за підсумками півріччя зниження обсягів виробництва відносно минулого року. Так, хоча квартал до кварталу видобуток вугілля зріс на 3%, але за январьсентябрь знизилася до аналогічного періоду 2013 року на 17%, до 17 млн тонн, а виробництво сталі просіло за дев'ять місяців на 13%, до 3,18 млн тонн. За словами гендиректора Мечела Олега Коржова, зниження видобутку вугілля зумовлено зупинкою американської Bluestone в грудні 2013 року і зниженням видобутку Південного Кузбасу на 15% через брак оборотних коштів. Виплавка сталі знизилася через припинення випуску низкомаржинальной продукції на ЧМК і Іжсталі. Обсяги реалізації основної продукції також впали на 7-29%.
Олег Коржов підтвердив, що показники зазнали впливу брак оборотного капіталу, так як компанія обслуговувала борг за графіками погашення, які розраховувалися для кардинально іншої економічної ситуації. Найбільші кредитори компанії — Газпромбанк, ВТБ і Сбербанк, яким вона має близько $5 млрд. Банки наполягають на конвертації $3 млрд боргу в 75% капіталу Мечела через додаткову емісію, але Ігор Зюзін проти цього. Він пропонує реструктуризувати кредити з відстрочкою погашення на п'ять років і капіталізацією половини відсотків у перші два роки.
За словами пана Коржова, компанія продовжує переговори з банками, так як ситуація, що склалася, завдає прямої шкоди виробничої діяльності — компанія втрачає прибуток, яку можна було б направити на обслуговування зобов'язань та підтримання обсягів виробництва. У ВТБ і Ощадбанку відмовилися від коментарів, у Газпромбанку на запит не відповіли. Але Сбербанк і ВТБ вже подали позови до "Мечела" на суму не менше 5,5 млрд руб. за простроченими платежами.
Сергій Донськой з Societe Generale каже, що вже у звітності Мечела за другий квартал спостерігалося зменшення оборотного капіталу (становив $70-80 млн). При наростаючій нестачі оборотного капіталу у компанії може не залишитися іншого вибору, як скорочувати інвестиції, а це може призвести до зниження видобутку. У той же час, за розрахунками аналітика, девальвація рубля на 40% з початку року може призвести до того, що Мечел заощадить в 2015 році понад $300 млн в майнинге (за умови, що компанія реалізує близько 20 млн тонн вугілля, з яких до 70% на експорт).
Ірина Тригуб-Кайнц із Raiffeisen Investment відзначає, що падіння продажів Мечела зумовлене не лише браком оборотного капіталу та скороченням попиту, але і конкуренцією на ринку сортового прокату з запуском міні-заводів НЛМК в Калузі і Северстали в Балаково. Компанії, безумовно, допомагає девальвація рубля, каже вона, але в 2015 році спред між валютною виручкою і рублевими витратами повинен скоротитися, а ціни на продукцію в річному вираженні просядуть ще на 2-3% (на 6 листопада руда подешевшала рік до року на 38%, коксівне вугілля — на 15%, сталь — на 11-15%). Поки банки не погоджуються на умови реструктуризації, запропоновані Мечелом, але компанія не може обслуговувати кредити, і ситуація схожа на замкнуте коло, резюмує вона.