Політична нестабільність в Україні дає шанс російським металургам трохи поліпшити своє становище. Громадські заворушення призвели до простоїв українських сталеливарних підприємств і зниження імпорту в Росію. Причому зниження поставок української продукції в Росію (на 31% г/г) значно перевищило спад виробництва в Україні (на 9% р/р).
Зростання ціни на російський газ і виконання Україною вимог Європейського Союзу і Міжнародного валютного фонду веде до зростання собівартості металургійного виробництва через збільшення витрат на електроенергію, персонал і транспортні податки.
Зменшення імпортних мит на постачання української продукції в ЄС знижує привабливість її відвантаження в Росію. Враховуючи те, що імпорт з України становив 7-17% від внутрішнього споживання, варто очікувати зміни балансу між попитом і пропозицією в Росії через нестачу української продукції. На фоні вищеописаних подій російські металурги вже відзначили зростання цін на сталеву продукцію на внутрішньому ринку.
Запуск будівництва трубопроводу «Сила Сибіру» призведе до збільшення попиту на плоский прокат в найближчі три-чотири роки. З іншого боку, дані машинобудівних компаній і статистика Росстату вказують на погіршення становища в інших сегментах-споживачах прокату. Найменш позитивні дані повідомляють російські виробники легкових і вантажних автомобілів.
По суті в даний час відбувається стиснення внутрішнього ринку сталі із-за зниження попиту на автомобілі та уповільнення темпів будівництва нерухомості на тлі збільшення закупівель з боку трубників, а також скорочення поставок прокату з України.
Ми схиляємося до того, що внутрішні ціни на прокат продовжать своє зростання до тих пір, поки споживачі не налагодять торговельні зв'язки з новими постачальниками. Потім домінуючим фактором стане подальше уповільнення будівництва нерухомості і зниження попиту на автомобілі та запчастини.